调查国泰君安员工的隐秘操作：引导高风险测评、推荐过桥资金、绕标融资 上市公司高管亏麻了

身家5000多万元的某上市公司高管林泰（化名），2021年在国泰君安证券深圳登良路营业部（下称“营业部”）员工陈琴的推荐下，为开通“年化收益最少4%”的私募基金打新权益，前后总共融资、借款8000多万元。不料，最终不仅没有得到任何收益，反而为此支付了280多万元的利息及其他费用。

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《华夏时报》记者日前获得的微信记录显示，国泰君安员工陈琴“手把手”指导了林泰为开通打新权限的全部操作过程，包括承诺收益、引导风险测评、提供融资中介服务、推荐“两融绕标”等多处违规操作。

本报记者以采访函形式向国泰君安询问上述违规事项，截至发稿未获回复。

借巨款开通打新权限

该上市公司的招股书显示，林泰持有300万股，系IPO前取得，并在2021年6月解禁。林泰介绍称，股份解禁前，上述营业部员工陈琴为他量身打造了一款基金打新理财方案，即林将全部持股转让至某百亿私募为其定制的个人专户，赚取稳定的打新收益。

按照中证协的规定，私募基金网下打新门槛是20个交易日的日均市值达到6000万元。

当时林泰的持仓市值略有不足。陈琴在和林泰的交流中，多次表示打新可以获得稳定的收益，她举例说：“如果按照今天股价需要2300万元，若过桥借1500万元，算7天，利息是105000元，打新11月、12月差一点加起来也有50万元（9月份单月就有差不多40万元）是可以完全覆盖成本的。”

为此，陈琴推荐了过桥资金方和某百亿私募。当年8月，林泰以大宗交易方式将其全部持股转让给该私募的专户基金，转让价款5700万元。当天，林泰借了4500万元过桥资金，还在陈琴的帮助下从国泰君安借到1700万元融资款，终于认购了基金，并成为唯一持有人。

没想到的是，在上述操作完成后，上市公司股价持续下跌，基金的净资产不足6000万元，无法开通打新权限。在陈琴“股票放着也是放着，有多5%的收益一年三百多万元增强收益也很好”的建议下，林泰2021年10月再次借到1500万元的过桥资金，使基金市值达到6000万元。

股票单边下跌的行情没有止住，林泰只能听从陈琴的指导继续借钱，直至2022年4月27日用900万元融资款加仓后，基金资产终于站稳6000万元。

承诺收益反亏280万元

然而，林泰告诉《华夏时报》记者，打新权限只开通了4个多月，上市公司的股价在2022年9月再创新低，基金的打新权限随即停止，之后再无操作直至现在。

按照陈琴最初在规划整个打新理财方案时的说法，林泰每年可以多拿5%的打新收益，大概300万元左右。从2021年8月至今，1年8个月的时间，盈利至少应该有450万元。

事实上，从2021年8月开始实施上述两融打新方案，直至目前，林泰没有取得任何收益，反而支付了280多万元的各种费用，其中最大头的是国泰君安两笔共计2400万元的融资款产生的200万元利息。融资的利率为年息6%，他在今年3月中旬才全部还清。

林泰称，基金打新的收益率也远远低于预期。2022年4月25日，开通打新权限前，基金净值为0.94元，今年3月31日净值只有0.66元。

“从头到尾都是操作自己的股票，左手倒右手，是一个没有意义的交易，中间还产生了非常多的摩擦成本。”林泰表示。

一位券商投资顾问告诉《华夏时报》记者，林泰持有的股份是原始股，成立基金后相当于持股成本变高。之后基金净值不断下跌，他又为了获取打新收益，付出了更多的成本。投资要量力而行，任何加杠杆的操作，都蕴藏着风险，券商员工在推荐相关业务时，必须进行充分的风险提示。

涉嫌多处违规

陈琴是在2021年为林泰推荐、设计了上述理财方案，但中基协官网显示，她直至2022年5月才取得基金从业人员资格证。

上述券商投顾表示，投资者在证券公司开通两融账户要进行风险测评，风险测评必须要在C5及以上，申购私募产品则需要先认证为合格投资者。

林泰表示，其是技术人员，股份来自于股权激励，并不了解证券投资。他所有的操作都是在陈琴的指导下完成。双方的聊天记录显示，在做风险评测时，陈琴让他“尽量选择c或者d答案，激进一点”。

陈琴在聊天中多次承诺收益，有诸如“大概2000万元市值，不说打新5个点，按照4个点保守算年收益80万元，每个月也有6万多元”等表述。

在上市公司股价下挫后，林泰数次加仓，直至基金开通打新权限。加仓的资金来自于陈琴提供的过桥资金和融资借款，合计8400万元。

林泰所持个股并不是两融标的，陈琴表示“不是两融标的所以通过另一种融资方式来做”“每个环节都是合规操作”。

证监会出台的《证券经纪业务管理办法》对证券公司及其从业人员进行了多项规定，包括不得为投资者与他人之间的融资提供中介、担保或者其他便利和服务。

此外，按照规定，客户融资买入的证券，不得超出证券交易所规定的范围。

上海久诚律师事务所主任许峰表示，相关规定的核心是引导投资者理性投资，保障投资知情权，在充分知悉风险基础上风险自负。如果证券公司刻意规避监管要求，实施欺诈行为，不仅可能产生行政处罚等监管责任，还可能要赔偿欺诈行为给投资者造成的损失。

国泰君安在年报中表示，风险管理是证券公司的首要核心竞争力。公司强化全面风险预判预警和应对能力，持续提升集团化合规风险管理的精细化水平，连续15年获得A类AA级监管评级。

《华夏时报》记者联系到陈琴，她在听明记者的求证内容后，说自己在开会随即挂断电话。国泰君安也未对记者采访进行回应。

林泰在2022年10月将此事举报至证监会。今年4月17日，深圳证监局发布对陈琴的警示函，因其从业期间在不具备基金从业资格下参与私募基金销售，销售产品时未勤勉尽责，向客户提供风险测评答案，回访时告知客户应对口径，并为客户与他人之间的融资活动提供便利和服务。

（文章来源：华夏时报）

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